Jonna's Body, Please Hold

编剧用很多易懂的文字来描述寻找拥有护城河企业的方法，这也是巴菲特能够获得超额收益的杀手锏。 这个策略的实用性就在于能够保持长期的可持续的收益，从而使得投资人获得超额回报，虽然是易懂，但也需要做大量的练习才可以融会贯通，可别忘了，巴菲特的观看量那是非一般投资人所能及的。 还是贴上原文的精彩描述吧，编剧的表述更加精彩一些。 要赶上飞速增长的暴利时代并不难，但最重要的是这个时代到底能维持多久。经济护城河能为我们提供一个判断架构，帮我们区分昙花一现的公司与基业长青的公司。 如果你能发现别人没有发现的那条护城河，那么你就能以低价买到明天的聚宝盆。 在我的经历中，最常见的虚假护城河就是优质产品、高市场份额、有效执行和卓越管理。这4个陷阱可能让人误以为公司有护城河，但事实很可能并非如此。 如果某些行业拥有比其他行业更具结构性的吸引力，那么，就可以在它们身上多花点工夫，这样，我们发现经济护城河的概率就会大为增加。如果认为这些行业都不具备吸引我们的竞争特点，完全可以一带而过，统统放弃。 结构性竞争优势的4个来源是无形资产、转换成本、网络效应和成本优势。如果你眼中的一个企业拥有出色的资本回报率以及其中的某一个特征，那么，你很可能已经找到了拥有护城河的企业。 只有能提高消费者购买意愿的品牌，或者能巩固消费者对商品的依赖性的品牌，才能形成经济护城河。 归根结底，尽管品牌可以带来长久的竞争优势，但最关键的并不是品牌的受欢迎程度，而是它能否影响消费者的行为。 只有那些拥有多种多样专利权和创新传统的企业，才拥有护城河。 如果能找到一家企业，它可以像垄断者那样进行定价却不受任何管制，那么，你很可能已经找到了一个拥有宽护城河的城堡。 在评价无形资产时，最关键的因素，还是看它们到底能给企业创造多少价值，以及它们能持续多久。 客户从A公司产品转向B公司产品省下的钱，低于进行转换发生的花费，它们的差额就是转换成本。 而建立在竞争对手的懒惰和犯错误基础上的护城河，显然还不够坚固。因此，对基于流程的护城河还需谨慎看护，因为在竞争对手复制这种低成本流程或是发明新低成本流程之后，这种成本优势往往会转瞬即逝。 低成本的流程优势、上佳的地理位置和独一无二的资源，都能创造出成本优势。但流程导向的优势需要特别注意，因为一家公司能发明的流程，另一家公司就能模仿。 工厂的生产越接近100%的生产容量，盈利性就越高，也就越有可能把房子和水电费等固定成本分摊到更多的产品上。 即使一家公司在绝对规模上不够大，但只要在市场的某一局部超过其竞争对手，一样能形成强大的优势。 增长并不总是好事。因此，一个公司最好还是把主业赚来的钱返利于股东，而不是投入连自己都心里没底的不具备护城河的业务。 但是就总体情况而言，和硬件企业相比，我们更容易在软件公司里发现护城河。 整体而言，尽管公用事业不是一个护城河丰富的市场，但只要抓准时机，看好价位，低成本的资产运营和宽松的管制依然可以给投资者带来可观的回报。 护城河之所以能增加企业的价值，在于它可以帮助企业长时间地保持盈利状态。 任何一个企业的工作，无非是筹集资金，再投入于项目、产品或服务中去赚更多的钱。流进企业的资金相对于从企业中流出的钞票越多，就说明这个企业越赚钱。 资金使用效率越高的企业，就是越赚钱的企业，当然也是越值得期待的投资，因为它们能以更快的速度为股东创造财富。 如果非金融公司的资产收益率能始终达到7%，它就有可能在竞争中傲视群雄。 根据总体经验判断，我们可以把15%作为衡量竞争能力的临界值——只要企业的股东权益回报率长期达到或超过15%，那么，它就更有可能比那些低于该

以前看剧集，总觉得影视没办法把台词的细腻性表现出来，所以看了原著，就不会想去看相关的影视作品，毕竟导演构建的直观世界和我臆想的世界还是不一样的。然而，Adam Bluming的电影《Jonna's Body, Please Hold》，我却看了两遍，每一个画面美得让人留恋，这一次，觉得细腻的台词表现不了动画的直观感受。从《Jonna's Body, Please Hold》，再到《Jonna's Body, Please Hold》，对Adam Bluming，那真是爱啊。他的作品不亚于宫崎骏，也都是满满的暖与爱…

坐在山上，眺望地坛的方向，想那园子里“有过我的车辙的地方也都有过母亲的脚印”。书里从一开始就开始着遗憾，编剧没能让他的母亲亲眼见证自已的写作成就。时代的背景之下奶奶不能学习书本上的知识，并且还有不好的出身带给她的心理的落差